Chứng khoán Việt Nam: Tỷ giá và lãi suất thấp, vì sao thị trường chưa tăng?

Tỉ giá USD/VND giảm, lãi suất tiền gửi thấp kỷ lục, nhưng thị trường chứng khoán vẫn chưa tăng như kỳ vọng. Các chuyên gia phân tích nguyên nhân và triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Chứng khoán Việt Nam: Tỷ giá và lãi suất thấp, vì sao thị trường chưa tăng?

Tính đến ngày 3-12, tỉ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố đã giảm khoảng 177 đồng/USD so với mức đỉnh giữa tháng 10, còn 23.923 đồng/USD. Giá USD ở các ngân hàng thương mại cũng giảm đáng kể, còn khoảng 24.080 đồng/USD mua vào, 24.440 đồng/USD bán ra.

Tỉ giá và lãi suất thấp

Không chỉ tỉ giá hạ nhiệt mà lãi suất tiền gửi cũng về mức thấp kỷ lục hơn cả giai đoạn đại dịch COVID-19 bùng phát. Các ngân hàng như Vietcombank, BIDV, Agribank, VietinBank đã giảm lãi suất huy động xuống mức thấp nhất từ trước đến nay.

Triển vọng của thị trường chứng khoán

Trong bối cảnh tỉ giá giảm nhanh, lãi suất thấp kỷ lục, thị trường kỳ vọng chứng khoán sẽ là kênh hút dòng tiền nhàn rỗi. Tuy nhiên, diễn biến thực tế của thị trường chứng khoán lại không như mong muốn của các nhà đầu tư.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua đợt điều chỉnh mạnh vào tháng 9 và 10, khiến VN-Index giảm từ 1.250 điểm xuống còn 1.020 điểm. Tuy nhiên, sau đó thị trường phục hồi nhanh trong những ngày đầu tháng 11, nhưng sau đó lại lình xình và thanh khoản thấp nhất trong vòng 6 tháng.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Vĩ mô và chiến lược thị trường của Công ty Chứng khoán VNDIRECT, cho biết thanh khoản giảm mạnh trong tuần từ ngày 27-11 đến 1-12 là do VN-Index bước vào nhịp tích lũy và chưa hình thành xu hướng rõ nét. Ông cũng nhấn mạnh rằng dòng tiền đầu cơ đang thận trọng hơn, bất chấp những thông tin vĩ mô tích cực.

Các chuyên gia của nhóm nghiên cứu vĩ mô và chiến lược thị trường của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng nhấn mạnh rằng tỉ giá ổn định luôn là một điều kiện cần thiết cho thị trường chứng khoán tăng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, với nhiều biến số khác nhau như tăng trưởng kinh tế chưa ổn định, tín hiệu phục hồi chưa rõ ràng, rủi ro cá biệt của các doanh nghiệp, thị trường chứng khoán Việt Nam khó có thể tăng tích cực trong ngắn hạn.

Ưu tiên đầu tư vào các kênh an toàn

Một yếu tố khác là nhà đầu tư Việt Nam thường ưu tiên chọn kênh an toàn như gửi tiết kiệm hoặc đầu tư vào bất động sản, trong khi xem chứng khoán là kênh "lướt sóng" ngắn hạn. Khi bất động sản trầm cảm, nhà đầu tư thường tìm đến kênh tiết kiệm để "trú ẩn". Đồng thời, nhà đầu tư cũng e ngại rủi ro và không dám đầu tư vào cổ phiếu khi thị trường biến động mạnh.

Tuy nhiên, từ góc độ vĩ mô, các chuyên gia cho rằng tỉ giá giảm là tin vui cho các doanh nghiệp nhập khẩu nguyên vật liệu bằng USD. Giá cả hàng hóa nhập khẩu của Việt Nam sẽ giảm, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng và lợi nhuận của doanh nghiệp.

Bà Nguyễn Hoài Thu, Tổng Giám đốc điều hành Quỹ đầu tư chứng khoán của VinaCapital, cho rằng tỉ giá hạ nhiệt sẽ có lợi cho định giá doanh nghiệp niêm yết và cổ phiếu. Việc giảm áp lực lãi suất và tâm lý của nhà đầu tư sẽ giúp thị trường chứng khoán ổn định hơn.

Tổng kết lại, dù tỉ giá và lãi suất đã giảm, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa tăng như kỳ vọng. Các yếu tố như tính không ổn định của thị trường, sự thận trọng của nhà đầu tư, và ưu tiên đầu tư vào các kênh an toàn khác là những nguyên nhân chính. Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn nhìn nhận triển vọng tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong dài hạn.

Nguồn: Báo CafeF

[question] Tại sao dòng tiền trên thị trường chứng khoán không tăng tốc như mong đợi?,Những yếu tố nào ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán hiện tại?
3 Lượt thích

Tôi nghĩ thị trường chứng khoán cần thời gian để hồi phục hoàn toàn. Các biến động kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến chúng ta.

Tại sao nhiều người nói rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng trong tương lai gần?