Những nhóm ngành sẵn sàng “bật dậy” sau tích luỹ

Sau giai đoạn điều chỉnh, cổ phiếu của một số nhóm ngành đang bắt đầu thể hiện những dấu hiệu rõ ràng của việc tích lũy đủ để chuẩn bị cho giai đoạn tăng giá mới.

Yếu tố kỹ thuật và nền tảng

Theo nhiều chuyên gia trong thị trường, đây là thời điểm lý tưởng để đầu tư vào các cổ phiếu có nền tảng tốt.

Ông Trần Minh Tuấn, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị của Công ty Cổ phần Chứng khoán Smart Invest, chia sẻ rằng các nhóm cổ phiếu chứng khoán, đầu tư công và ngân hàng là những lĩnh vực đáng quan tâm.

Theo ông Tuấn, việc giảm lãi suất đã tạo ra niềm hy vọng về sự phục hồi của thị trường chứng khoán. Ngoài ra, các thông tin tiêu cực gần đây đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, do đó dòng tiền đang có xu hướng chuyển hướng vào các cổ phiếu tăng trưởng.

Nhóm ngành chứng khoán, đầu tư công và ngân hàng có xu hướng tăng trưởng

Về cổ phiếu chứng khoán, không có doanh nghiệp chứng khoán nào ghi nhận lỗ trong quý đầu năm 2023. Giai đoạn khó khăn đã qua, kết quả kinh doanh cũng như triển vọng giá cổ phiếu trong tương lai đều rất tích cực.

Mặc dù nhóm cổ phiếu đầu tư công vẫn đối mặt với nhiều khó khăn, nhưng kỳ vọng từ phía nhà đầu tư vẫn rất lớn, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư công được coi là động lực tăng trưởng lớn nhất của nền kinh tế trong năm 2023. Các yếu tố gây trì trệ trong việc giải ngân đầu tư công đang được giải quyết dần, dự kiến dòng tiền giải ngân sẽ tăng mạnh từ nay cho đến cuối năm, tạo cơ hội tăng thu nhập và lợi nhuận cho các doanh nghiệp liên quan.

Đối với nhóm ngân hàng, các cổ phiếu của “vua” ngân hàng đã trải qua giai đoạn giảm sâu và trì trệ khi đối mặt với nguy cơ nợ xấu gia tăng. Tuy nhiên, việc Ngân hàng Nhà nước cho phép giãn nợ, hoãn nợ đã giải tỏa một phần lo ngại này. Hơn nữa, việc điều chỉnh lãi suất đã tạo điều kiện giảm mặt bằng lãi suất cho vay, giúp các doanh nghiệp tiếp cận vốn tín dụng và duy trì hoạt động sản xuất. Như vậy, nguồn thu từ tín dụng của các ngân hàng sẽ được cải thiện và nợ xấu sẽ được kiềm chế.

Cùng quan điểm với ông Đặng Trần Phục, Chủ tịch Hội đồng quản trị Azfin Việt Nam cho biết rằng lịch sử thị trường chứng khoán đã chứng minh rằng sau giai đoạn giảm sâu, nhóm ngành đầu tiên phục hồi thường là chứng khoán, tiếp theo là đầu tư công và bất động sản, sau đó là bất động sản công nghiệp, ngân hàng, và công nghệ. Thứ tự tiếp theo là bán lẻ và hàng tiêu dùng, lương thực, và thực phẩm.

Các ngành tiện ích như điện, nước cũng như các lĩnh vực cho thuê văn phòng, hàng hóa nguyên vật liệu cơ bản như sắt, thép nằm sau đó. Cuối cùng, nhóm ngành chăm sóc sức khỏe, y tế, và bảo hiểm cũng phục hồi theo chu kỳ này. Hiện tại, dòng chứng khoán đang có xu hướng tăng, trong khi bất động sản đang có diễn biến tích cực, và có thể sẽ đến lượt cổ phiếu của ngân hàng và công nghệ tăng giá.

Ông Phục cũng chia sẻ: “Nhóm cổ phiếu ngân hàng được hưởng lợi từ việc Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất điều hành, giúp tăng hiệu quả kinh doanh, huy động vốn cũng như cho vay của các ngân hàng. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu chứng khoán đã trải qua giai đoạn giảm giá mạnh mẽ trong thời gian thị trường chứng khoán suy thoái trước đây, nên hiện đang có dấu hiệu phục hồi trong bối cảnh thị trường đang lấy lại sức sống. Với bất động sản, đây là nhóm đã giảm sâu nhất, do đó có khả năng tăng trưởng mạnh mẽ khi thị trường phục hồi. Đồng thời, bất động sản cũng được hưởng lợi từ sự đẩy mạnh đầu tư công”.

Bối cảnh nền kinh tế và thị trường chứng khoán 2017 - hiện tại

Vẫn nên cẩn trọng trong đầu tư

Theo chuyên gia chứng khoán Lê Ngọc Nam, tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp trên thị trường chung vẫn đang gặp khó khăn. Tuy nhiên, nhà đầu tư kỳ vọng rằng tình hình sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2023, góp phần thúc đẩy VN-Index có xu hướng tăng lên.

So với đầu năm 2023, VN-Index đã tăng khoảng 7%, trong đó cổ phiếu của một số nhóm ngành đã tăng từ 40% đến 50%, tập trung chủ yếu vào cổ phiếu nhỏ và vừa. Gần đây, có dấu hiệu cho thấy dòng tiền đang quay trở lại các cổ phiếu có vốn hóa lớn, bao gồm ngân hàng và bất động sản.

Ông Nam nhận định về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong năm nay: “Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các nhóm ngành sẽ không đạt mức ấn tượng”.

Trong hai tuần đầu tháng 6/2023, thị trường chứng khoán đã trở nên sôi động và VN-Index đã tăng điểm, vượt qua ngưỡng kháng cự ngắn hạn 1.080 điểm, đồng thời vượt qua đường trung bình động 200 ngày (MA200).

Vn-Index vượt qua ngưỡng kháng cự 1.080 và vượt MA200

Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm vĩ mô và thị trường tại Công ty Chứng khoán BIDV, nhận định rằng cải thiện dòng tiền trên thị trường chứng khoán chủ yếu đến từ việc lãi suất trong nền kinh tế có xu hướng giảm, mặc dù tốc độ giảm chưa đạt như kỳ vọng.

Ông Khoa nói: “Thanh khoản tăng nhờ vào dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân trở lại và một phần đến từ tiền gửi lãi suất cao ngắn hạn sắp đáo hạn. Lãi suất tiền gửi giảm trong khi cơ hội giao dịch trên thị trường chứng khoán tăng là yếu tố thu hút dòng tiền trong tương lai gần”.

Ông Khoa chú ý rằng, sự sôi động trong giao dịch là một tín hiệu tích cực, tuy nhiên, tăng trưởng thanh khoản đột biến có thể dẫn đến tốc độ vòng quay tiền nhanh hơn. Thông thường, nhà đầu tư có thể giữ cổ phiếu trong vài tháng, nhưng khi thanh khoản và lợi nhuận tăng cao, họ có xu hướng giao dịch nhiều hơn. Trong trường hợp vòng quay tiền nhanh mà không có sự tăng trưởng đồng thời của dòng tiền cơ sở, công cụ giao dịch ký quỹ (margin) được sử dụng để điều chỉnh. Tại thời điểm đó, diễn biến thị trường có thể trở nên khó lường, các phiên phân phối xảy ra thường xuyên và nhà đầu tư có nguy cơ bị “mắc kẹt” ở mức giá cao. Tình huống này khởi động một “vòng lặp”, mặc dù rủi ro thấp hơn so với giai đoạn năm 2022 nhờ vào mức giá cổ phiếu thấp và hỗ trợ từ chu kỳ lãi suất giảm.

“Hiện tại, mức thanh khoản khoảng 16.000 tỷ đồng/phiên được coi là phù hợp. Nếu nó tăng lên 18.000 - 20.000 tỷ đồng/phiên, chúng ta cần cẩn trọng đánh giá lại các yếu tố cơ bản, tâm lý và dòng tiền. Vì dòng tiền cũng có giới hạn của nó, và khi chạm đỉnh, có thể xảy ra điều chỉnh và rủi ro sử dụng margin quá mức”, ông Khoa nhấn mạnh.

Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm vĩ mô và thị trường tại Công ty Chứng khoán BIDV

Về việc sử dụng margin, Công ty Chứng khoán DSC đề xuất rằng, sau đợt tăng giá gần đây, nhà đầu tư nên từ từ giảm margin ở các mã cổ phiếu đã tăng mạnh và tăng tỷ trọng tiền mặt để đợi các cơ hội tiếp theo.

DSC đưa ra đánh giá rằng, sự tăng mạnh trong thanh khoản phản ánh tâm lý tích cực của các nhà đầu tư, khi họ chuyển từ trạng thái “thận trọng” sang “săn tìm cơ hội”. VN-Index đã thành công vượt qua ngưỡng kháng cự dài hạn MA200, một trong những yếu tố cơ bản để thị trường phục hồi và thu hút dòng tiền bên ngoài. Công ty này dự báo rằng, trong tháng 6/2023, có khả năng VN-Index sẽ tiến đến khu vực 1.150 - 1.200 điểm, với tỷ lệ thành công lên đến 60%.

Tuy nhiên, không thể loại trừ khả năng thị trường giảm, với 40% cơ hội rằng sự tăng trưởng sẽ sớm kết thúc, và chỉ số có thể mất mốc hỗ trợ tại 1.090 điểm, từ đó dần lùi về ngưỡng hỗ trợ tiếp theo tại 1.050 điểm. Do đó, nhà đầu tư cần thích nghi với những con sóng “lăn tăn” hơn là hy vọng rằng thị trường đang bước vào một con sóng lớn.

Xem thêm: