Tesla - Từ "hãng công nghệ" đến công ty ô tô gặp khó khăn

Tesla - Từ "hãng công nghệ" đến công ty ô tô gặp khó khăn

Tesla, một thương hiệu nổi tiếng trong lĩnh vực xe điện, đã trải qua một thời gian khá khó khăn.

Giá cổ phiếu của Tesla đã giảm gần 15% trong suốt 1 tháng qua, và trong phiên giao dịch ngày 19/10, giá cổ phiếu này đã giảm thêm 9%, khiến tài sản của Elon Musk giảm đi 24 tỷ USD.

Elon Musk, ông chủ của Tesla, đã lý giải rằng lãi suất cao ở Mỹ đã khiến Tesla phải giảm giá để duy trì thị phần, dẫn đến giảm tỷ suất lợi nhuận biên.

Ông cũng thừa nhận rằng việc duy trì mức tăng trưởng hàng năm ở mức 50% là không thể.

Tuy nhiên, Elon Musk vẫn cố gắng thuyết phục các nhà đầu tư về tương lai của Tesla, bằng việc nhấn mạnh tiềm năng của taxi tự lái điện.

Ông tự hào nói rằng nếu công nghệ này phát triển thành công, Tesla có thể có mức vốn hóa hàng trăm tỷ, thậm chí nghìn tỷ USD và trở thành một hãng sản xuất phần cứng với tỷ suất lợi nhuận biên tăng mạnh như một hãng phần mềm.

Tuy nhiên, những con số không nói dối và nhà đầu tư không còn tin vào những viễn cảnh mà Elon Musk đã vẽ ra.

Theo tờ Fortune, Tesla đã hiện nguyên hình là một hãng ô tô đang gặp khó khăn trong việc tiếp cận thị trường và tạo lợi nhuận.

Họ không phải là một hãng công nghệ như Apple đã làm trên thị trường điện thoại.

Để sản xuất nhiều xe điện hơn, Tesla đã phải đầu tư rất nhiều tiền vào việc xây dựng nhà máy, mua thiết bị, nguyên liệu và hàng tồn kho.

Tuy nhiên, điều quan trọng nhất đối với nhà đầu tư là dòng tiền lợi nhuận, chứ không phải là cuộc cách mạng xe điện hay bảo vệ môi trường.

Rõ ràng, dòng tiền lợi nhuận từ hoạt động của Tesla đang giảm dần trong khi vốn đầu tư vào công ty lại tăng lên.

Trong năm 2021, dòng tiền tự do hàng quý đổ vào Tesla đạt 1,22 tỷ USD, tương đương 4,88 tỷ USD/năm, với tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) đạt 8,5%.

Tuy nhiên, vào năm 2023, ROA chỉ còn 1,5%, trong khi tổng tài sản tăng lên 91 tỷ USD.

So với các công ty công nghệ khác, tỷ suất ROA của Tesla rất thấp.

Tỷ suất ROA của Apple, Microsoft và Oracle trong 4 quý gần đây đạt bình quân tương ứng 28%, 15% và 17%.

Trong khi đó, tỷ suất ROA của các hãng ô tô như Ford và Volkswagen chỉ đạt tương ứng 2% và 2,6%, ngang ngửa với Tesla.

Dù Elon Musk đã cố gắng thuyết phục nhà đầu tư về tiềm năng của Tesla, nhưng thực tế cho thấy họ chỉ là một công ty ô tô đang gặp khó khăn trong việc tiếp cận thị trường và tạo lợi nhuận.

Những lời hứa về cuộc cách mạng xe điện và những sản phẩm như Cybertruck hay taxi tự lái đã không còn thu hút như trước.

Tesla không thể được so sánh với Apple khi nhìn vào mô hình sản xuất và kinh doanh.

Elon Musk đã áp dụng mô hình liên kết dọc, tức là tự sản xuất và tự chủ nguồn cung từ đầu đến cuối.

Tuy nhiên, mô hình này đã bị các công ty khác bỏ đi để thuê ngoài và tập trung vào việc tạo ra trải nghiệm người dùng.

Trong tổng thể, Tesla đã bị tung hô quá đà và nhà đầu tư đã bị thao túng bởi những lời hứa về một "hãng công nghệ" và cuộc cách mạng mới.

Thực tế cho thấy Tesla chỉ là một công ty ô tô đang gặp khó khăn trong việc tiếp cận thị trường và tạo lợi nhuận.

[question] Tại sao giá cổ phiếu của Tesla giảm trong tháng qua?,Tại sao tỷ suất lợi nhuận trên tài sản của Tesla thấp hơn so với các công ty công nghệ và các hãng ô tô khác?